ביטוח חיים נועד בראש ובראשונה לשמר את רמת החיים של התלויים במבוטח, לרוב בן/בת הזוג וילדיו, במקרה מוות. זהו הביטוח היחיד בו מגן המבוטח על הקרובים התלויים בו ולא על עצמו. תגמולי ביטוח חיים ישולמו בכל מקרה מוות, ללא תלות בנסיבות הפטירה, כגון כיצד, היכן ומתי, וכולל במקרה התאבדות (אם הפוליסה היתה בתוקף לפחות שנה), ובלבד שיתקיימו שלושת התנאים הבאים: המבוטח מילא טופס הצטרפות ושאלון בריאות עם פרטים מלאים ונכונים; שילם באופן סדר את דמי הביטוח; ולא הגיע לתום תקופת הביטוח (מסתיימת בדרך כלל בגיל 75).
ביטוח חיים הוא ביטוח חובה לנוטל משכנתא ונועד להבטיח לבנק את החזר המשכנתא. הוא נועד לכסות את יתרת החוב לבנק במקרה פטירה של אחד הלווים או שניהם. נהוג לכלול בו גם ביטוח למקרה נכות או אובדן כושר עבודה כתוצאה ממחלה או תאונה אשר עלולים לפגוע בכושר ההשתכרות של הלווה וביכולתו לעמוד בהחזרי המשכנתא. חשוב להדגיש שביטוח חיים למשכנתא המוטב במקרה ביטוח הוא הבנק המוגדר כמוטב בלתי חוזר והוא אשר יקבל את תגמולי הביטוח במקרה פטירה כדי לכסות את החוב לבנק. במקביל ישוחרר הנכס מכל חוב לבנק.
